5月25日股票配资有什么风险，半导体板块全线爆发，科创50（000688.SH）狂飙5.88%创下历史新高，寒武纪（688256.SH）股价触及1435元历史大关，华虹公司（688347.SH）等5只半导体个股涨停，26只个股创出历史新高。ETF市场同步沸腾，芯片、半导体相关ETF包揽涨幅榜前列，信创ETF广发单日涨幅达到9.63%。
然而，资金面的暗流远比K线惊心动魄。Wind数据显示，截至5月24日，尽管板块大涨，近一周仍有超648亿元资金借道ETF离场。资金在细分赛道呈现剧烈分化：半导体设备方向逆势吸金超80亿元，而芯片端则遭大规模兑现。
“有些机构账户的收益已有不错表现，甚至达到了年内预期目标，因此锁定盈利、兑现收益会是他们当下的考量。”华北一位机构投研高管对第一财经透露，近来已有部分自营机构选择大规模兑现盈利，但目前他尚未观察到市场出现特别过热的迹象。
“涨声”与“脚步”不同向
5月25日，经历短暂调整的半导体板块再度“火力全开”，科创50指数盘中一度大涨超6%，最高触及1899.97点，创下历史新高。从盘面来看，半导体精选指数（8841349.WI）、ASIC芯片指数（8841901.WI）等多只相关概念指数涨幅超过4.9%。
个股层面更是多点开花、涨势凌厉，华虹公司、长电科技（600584.SH）等5只半导体个股纷纷涨停；寒武纪上涨9.37%，股价攀升至1435元，创历史新高；同时，中芯国际（688981.SH）、北方华创（002371.SZ）等25只半导体个股同步创出股价历史新高。
这一表现直接映射到ETF市场上，多只芯片、半导体ETF产品牢牢占据市场涨幅榜前列。Wind数据显示，截至当日收盘，涨幅前50的ETF几乎被半导体、芯片、科创等热门细分赛道被包揽，赛道强势特征十分显著。
其中，信创ETF广发以9.63%的单日涨幅领跑市场。基金一季度报告显示，该产品前十大重仓股中8只为半导体个股，2只为计算机设备个股。此外，半导体龙头ETF工银单日涨幅达7.89%，半导体ETF南方、半导体ETF鹏华紧随其后。
与此同时，芯片ETF华夏上涨7.53%、科创芯片ETF嘉实等多只产品涨幅均超过7%；同时，19只科创50主题ETF当日平均涨幅超过5.8%，14只跻身“前50强”，科创50增强ETF南方涨幅更是突破6.5%。
但把视线从K线移到资金流向，画面可能就没那么“火热”了。Wind数据显示，截至5月24日，最近一周有超过648.69亿元资金从股票型ETF市场净流出，其中科创50相关ETF同期净流出超过80亿元。
观察资金结构可以看到，资金对半导体设备、芯片等科技细分板块已出现分歧。其中，半导体材料设备、科创半导体材料设备等方向ETF近一周分别“吸金”48.43亿元、31.64亿元，合计超过80亿元，成为资金核心布局方向。
从单只产品来看，半导体设备ETF易方达近期持续获得资金关注，最近一周净流入超过19亿元，5月22日的流通规模为88.14亿元，刷新成立以来新高。科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰同期分别净流入18.92亿元、13.84亿元，二者规模均在百亿级别以上。
与之形成鲜明对比的是，前期涨幅亮眼的芯片主题赛道迎来落袋为安的现象，包括科创芯片指数在内的芯片主题相关ETF合计净流出近55亿元，超过七成相关ETF在近一周遭遇资金撤离；截至目前，芯片类主题ETF年内净流出体量已经接近300亿元。
Wind数据显示，截至5月25日，科创芯片ETF嘉实最近一个月涨幅超过39%，年内上涨达到66.7%；近一周净流出近32亿元，年内有超过123亿元资金撤离，导致其流通份额降至126.46亿份，创下近一年新低。
进入筹码消化阶段
月初以来，上证指数上冲突破4258点阶段性新高后，再度进入震荡格局。前期领涨的科创芯片、半导体精选等强势板块波动显著加大，近5个交易日两大指数涨幅均超10%，但区间最大回撤也超7.8%。
“近期调整更像是高拥挤交易的主动降温，而不是中期逻辑被破坏。”长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，前期强势板块涨幅较大，筹码集中度和预期一致性偏高，一旦外部利率环境收紧或利好兑现，就容易触发止盈和连锁回撤。
在汪立看来，前期领涨的科技板块回撤压力较大，背后并非产业趋势证伪，而是资金开始重新评估估值与盈利兑现的匹配度。基于此，他判断，市场短期或将从快速反弹进入震荡消化阶段，“指数不宜过度悲观，但结构选择的重要性明显上升”。
金鹰基金权益研究部宏观策略研究员金达莱也持有类似观点。她对第一财经表示，当前市场处于“高位震荡、消化筹码”的阶段，景气度仍是核心主线。
她进一步分析称，近期市场多次快速急跌对情绪有所挫伤，结构性分化进一步加剧，但AI主线的产业景气强度并未下滑，且交投活跃度和指数点位指向市场上行趋势的环境仍在，短期持续回调的空间或相对有限。
“往后看，市场大概率或延续高位震荡，主线经历前期连续拉升后，短期或需要消化获利盘，以时间换空间。”金达莱认为，AI主线的底层需求与增长逻辑并未终结，或仍是中期业绩兑现能见度较高、确定性较强的占优方向。待短期休整后，资金或仍有望回归主线，推动结构性行情延续。
对于A股整体后市走势，汪立认为存在三方面支撑：一是成交活跃说明增量与存量资金仍在寻找方向；二是国内政策底色仍偏积极，尤其是科技创新、先进制造、现代服务和资本市场改革方向清晰；三是部分高股息和资源资产具备“防御”价值。
“短期性因素的调整，难以打断市场震荡上行趋势，反而可能带来不错的布局机会。”不过他也同时提醒，科技成长板块短期拥挤度尚未完全消化，海外利率高位对估值仍有约束。
聚焦半导体设备细分赛道，半导体设备ETF招商基金经理房俊一则对第一财经表示，AI驱动扩产高景气，叠加两存上市节奏有望继续推进，或可看好科技自主可控板块接下来的表现。
在他看来，半导体设备、材料的投资价值具有强beta+国产化+广阔需求三重基本面beta，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移。其中，受益于AI对于先进制程及先进存储芯片的旺盛需求，全球进入高资本开支的扩张周期，带动全球半导体设备等环节持续上行。
“出于供应链安全的考量，国内加大了对设备、材料等环节的头部公司支持力度，相关公司产品验证与业务放量持续推进中。”房俊一认为，考虑到在先进制程及先进存储芯片的本土化供应份额需要，国产晶圆厂高增长为上游设备和材料带来了广阔的需求市场。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
曹璐
相关阅读
24只半导体股创历史新高，127亿减持难挡资金疯狂涌入半导体密集减持公告并未浇灭资金做多板块热情
10964 2小时前
半导体设备股强势延续，北方华创股价创新高此轮半导体设备板块强势表现已延续多日。
19737 05-21 12:19
科创50指数时隔六年创新高，半导体板块业绩大爆发科创50指数自"9·24" 行情以来累计上涨165%
21194 05-11 18:21
人均奖金610万，门卫、司机也有？SK海力士天价奖金虚实AI引爆存储超级周期。
39360 05-08 20:10
业绩高增验证AI高景气度，半导体个股扎堆创新高市场对半导体板块的估值逻辑正从周期反弹向成长属性切换股票配资有什么风险
16420 05-06 19:19 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表沈阳实盘炒股申请_杠杆炒股配资平台_杠杆配资炒股开户观点
